Índice subiu 13,3% no primeiro ano do novo mandato de Trump, marcado por incertezas sobre tarifas e entusiasmo com inteligência artificial Mercado, -traducao-ia-, Bolsas dos EUA, CNN Brasil Money, Donald Trump, governo Trump, Wall Street CNN Brasil
O mercado de ações no primeiro ano do presidente Donald Trump de volta à Casa Branca foi o mais fraco entre todos os primeiros anos de novos mandatos presidenciais desde 2005, quando George W. Bush iniciou seu segundo mandato.
Do dia da posse de Trump até 20 de janeiro de 2026, o S&P 500 subiu 13,3% — ganhos saudáveis em qualquer parâmetro. No entanto, foi o pior início de presidência em 20 anos. Em comparação, o S&P 500 ganhou 24,1% durante o primeiro ano do primeiro mandato de Trump, segundo a CFRA Research.
As ações subiram ao longo do último ano, estendendo uma tendência de alta impulsionada pelo entusiasmo com a inteligência artificial. Enquanto isso, as ações internacionais superaram as dos Estados Unidos em 2025 pela primeira vez em anos.
O mercado de ações, é claro, não opera em um vácuo. O segundo mandato de Trump veio na esteira dos primeiros ganhos anuais consecutivos do S&P 500 acima de 20% desde a década de 1990. A expectativa para ganhos adicionais já estava bastante elevada.
Ainda assim, este último ano foi marcado por mudanças bruscas nas políticas da administração Trump.
As ações chegaram à beira de um mercado baixista em abril devido à incerteza sobre tarifas, antes de se recuperarem fortemente quando Trump recuou de suas ameaças mais severas.
O S&P alcançou 39 recordes históricos ao longo do ano. Em comparação, o índice atingiu 62 recordes históricos em 2017, primeiro ano do primeiro mandato de Trump.
Trump parece estar ciente do desempenho do mercado de ações e o considera um termômetro de seu sucesso.
Na quarta-feira (21), ele disse que a recente queda do mercado de ações devido à incerteza sobre a Groenlândia e tarifas era “insignificante” e que o mercado logo seria “duplicado”. Ele recuou das tarifas mais tarde naquele dia, o que fez as ações se recuperarem.
As ações americanas subiram em 2025 em meio ao entusiasmo com a IA, otimismo sobre os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve, lucros corporativos que permaneceram robustos e uma economia que se mostrou resiliente. Trump também assinou no verão sua “O Grande e Belo Projeto de Lei” (One Big Beautiful Bill Act).
O impacto estimulante dessa política pode dar um impulso adicional aos mercados este ano.
“A antecipação desse estímulo é uma das principais razões pelas quais o mercado de ações teve um bom desempenho no primeiro ano deste mandato”, afirmou Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co, por e-mail.
“É também por isso que muitos investidores acreditam que o presidente quer “deixar a economia aquecer” até as eleições legislativas”, disse Maley.
“Isso não significa que o segundo ano será tão otimista para as ações quanto o primeiro, mas não há dúvida de que o governo quer ver um mercado de ações muito forte este ano, especialmente nos 5-6 meses que antecedem essas eleições”.
Ganhos expressivos, volatilidade histórica
O primeiro ano do segundo mandato de Trump resultou em ganhos sólidos e períodos de volatilidade. O indicador de medo de Wall Street, o VIX, disparou para níveis historicamente altos na primavera em meio à turbulência em torno das tarifas comerciais.
“A única coisa verdadeiramente excepcional foi que o VIX ultrapassou 50 pela primeira vez desde a pandemia durante o auge da incerteza sobre a política comercial”, afirmou Nick Colas, cofundador da DataTrek Research, por e-mail.
Tim Thomas, diretor de investimentos da Badgley Phelps Wealth Management, disse que ajustou algumas carteiras de clientes para serem mais “defensivas”, ou terem menor exposição a ativos arriscados, mas que, em última análise, está olhando além da volatilidade de curto prazo e focando em fundamentos como forte crescimento dos lucros, o boom da IA e política fiscal favorável.
“O desempenho do mercado no ano passado foi muito bom”, disse Thomas. “Há muita incerteza política por aí. É difícil investir em torno da incerteza política porque, por sua própria natureza, ela pode mudar em um instante”.
“Você precisa ter algum tipo de proteção”, disse Thomas. “Mas o outro ponto-chave é realmente manter o foco no longo prazo e nas empresas e seus fundamentos. No final, esses serão os impulsionadores dos retornos”.
Disciplina é fundamental
Após três anos de fortes ganhos, Wall Street espera amplamente que o S&P 500 suba novamente este ano. Mas as incertezas abundam.
O dólar americano continua enfrentando dificuldades este ano, enquanto ativos considerados seguros, como ouro e prata, seguem atingindo máximas históricas.
Jim Hagerty, CEO da Bartlett Wealth Management, disse à CNN Internacional que sua principal conclusão do último ano é que os investidores devem manter a disciplina.
“Quando os mercados estão muito bons, ou ocasionalmente quando estão assustadores, isso pode afastar as pessoas de sua disciplina”, afirmou Hagerty.
“Eu apenas enfatizaria: mantenha-se disciplinado. E considerando o quanto as coisas têm estado fortes, examine cuidadosamente sua alocação de ativos, certifique-se de que está adequada e rebalanceie se necessário.”
