A BYD enfrenta um momento turbulento no mercado asiático. Após um período de crescimento agressivo, a gigante chinesa registrou sua segunda queda consecutiva nas vendas globais, o que resultou na perda da liderança de mercado na China para a estatal SAIC Motor Corp.
Em outubro, a fabricante sediada em Shenzhen contabilizou 441.706 veículos vendidos, um recuo de 12% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O volume foi insuficiente para manter a coroa, já que a rival SAIC emplacou 453.978 unidades no mesmo mês, assumindo o topo do ranking.
A reação do mercado financeiro foi imediata. As ações da BYD caíram 1,9% nas negociações em Hong Kong, atingindo o valor de HK$ 98,70 — o patamar mais baixo desde 5 de fevereiro. Desde o pico atingido no final de maio, os papéis da empresa já desvalorizaram cerca de 36%.
A queda foi impulsionada também pelo resultado financeiro do último trimestre. O lucro da empresa caiu 32,6% para 7,8 bilhões de yuans e a receita recuou 3,1% para 195 bilhões de yuans, interrompendo uma sequência de cinco anos de crescimento de faturamento.
Impacto nos lucros e estratégia de preços
Além do volume de vendas, a rentabilidade da BYD também está sob pressão. A empresa reportou sua segunda queda trimestral consecutiva nos lucros. Analistas apontam que um dos principais fatores para esse cenário foi a intervenção de reguladores chineses no início deste ano.
As autoridades locais reprimiram a prática de descontos excessivos, uma ferramenta que vinha sendo crucial no “playbook” da BYD para ganhar participação de mercado e sufocar concorrentes. Sem a alavanca dos preços agressivos, a marca viu seu crescimento desacelerar.
A corrida pela meta anual
Apesar do revés, outubro foi o melhor mês de vendas da BYD em 2025. No entanto, a matemática para atingir os objetivos anuais tornou-se desafiadora. Segundo análises da Morgan Stanley, a BYD precisa superar o desempenho de outubro nos meses de novembro e dezembro para alcançar a meta estipulada.
O objetivo anual da montadora é de 4,6 milhões de unidades entregues. No acumulado do ano, a BYD soma 3,7 milhões de veículos vendidos. Para fechar a conta, será necessário manter uma média de 450.000 emplacamentos por mês até o fim de 2024.
A Bloomberg Intelligence projeta que, embora as entregas do quarto trimestre possam cair entre 5% e 10%, a meta anual revisada ainda é alcançável se a fabricante mantiver o ritmo atual de operação.
Cenário competitivo acirrado
O vácuo deixado pela líder está sendo ocupado rapidamente. A Geely foi a fabricante que mais cresceu no top 5, com um salto impressionante de 35,5%, totalizando 307.000 carros vendidos. A estratégia de eletrificação da dona da Volvo está funcionando: as vendas de elétricos e híbridos plug-in subiram 64% (177.882 unidades), representando quase 60% do volume da marca.
Este crescimento aconteceu principalmente por causa do lançamento do EX2 (conhecido por lá como Xingyuan). O hatch elétrico é, atualmente, o carro mais vendido da China, somando 387.590 unidades emplacadas desde janeiro, mesmo que tenha sido ultrapassado no resultado mensal de outubro pelo Wuling Hongguang Mini EV. O compacto foi lançado no Brasil há algumas semanas.
Outro destaque é a Changan, que está para chegar ao Brasil em parceria com a Caoa. A estatal vendeu 182.000 veículos (+7,9%), impulsionada por sua divisão de elétricos e híbridos, que já responde por mais da metade dos emplacamentos. A estratégia da marca baseia-se em três submarcas com focos distintos:
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Deepal (focada em design e tecnologia): 36.792 unidades;
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Qiyuan (generalista): 36.378 unidades;
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Avatr (luxo e tecnologia Huawei): 13.506 unidades.
A Chery também mostrou força, garantindo a vice-liderança entre as marcas domésticas (atrás apenas da BYD) com 272.000 carros vendidos e alta de 9,3%.
